除美棉和澳棉以外，希腊和土耳其棉花的主要等级是SLM级，印度棉花减产使其出口供应尤其是S-6的供应明显减少，迫使纺织厂寻找其他高等级品种。目前，西非棉SM 1-1/8很受印巴纺织厂的欢迎，这两年西非棉花大幅增产，出口供应量明显增加，其1-1/8级棉的供应量非常充足，而基差也相当坚挺，高于很多其他机采棉。
笔者认为，这三年的价差出现趋势性的增强，主要在于市场对于需求向好的预期增强。受益于从2016年开始的储备棉轮出政策，棉花供应得到保障，棉价平稳运行，纺企产纱的成本得到控制，纺企利润较好。其中，国内32支棉纱的价格较越南、印度的32支棉纱更有优势，可观的生产利润使得纱厂开工负荷保持较高位，这也有助于国内棉纺织业回暖。
9月4日周三，加拿大央行宣布降息25基点，符合市场预期。这是加拿大央行连续第三次降息，本次降息后，最新的政策利率为4.25%，8月为4.5%。
今年6月，加拿大成为首个降息的G7国家，开启宽松周期。加拿大央行6月降息25个基点，从5%降至4.75%，符合市场预期。此后，欧洲央行也选择降息。美联储预计将于9月加入降息行列。
加拿大央行表示通胀压力持续缓解，这是继续降息的理由。随着整体通胀压力持续缓解，管理委员会决定将政策利率进一步下调25个基点。经济中的供给过剩继续对通胀造成下行压力，而住房和其他一些服务的价格上涨则让通胀获得支撑。管理委员会正在仔细评估这些通胀的相反作用力。高住房价格通胀仍然是总体通胀的最大贡献者，但已经开始放缓。
加拿大央行表示，初步指标显示，6月和7月加拿大的经济活动疲软。加拿大劳动力市场继续放缓，但工资增长相对于生产力仍然较高。
加拿大央行还指出，加元小幅升值，主要反映出美元走低，油价低于7月货币政策报告中的假设。
加拿大央行行长Tiff Macklem重申，进一步降息是合理的，政策制定者们将继续评估经济疲软VS住房和某些服务的高成本之间的矛盾，经济疲软给通胀带来下行压力，而住房和某些服务的高成本使通胀保持在高位。
Macklem表示，随着通胀越来越接近目标，需要越来越警惕经济过于疲软和通胀下降过多的风险。
尽管如此，Macklem警告未来通胀可能面临的风险，他表示，随着基数效应的消退，加拿大的通胀可能会在今年晚些时候上升，而且通胀的上行力量可能比预期更强。
不过，最有可能的剧本是接下来加拿大央行进一步降息，Macklem表示：
如果通胀继续按照我们7月时的预测大体下降，我们有理由进一步下调政策利率。我们将继续评估通胀的反作用力，并逐次会议做出货币政策决定。随着通胀越来越接近目标，我们希望看到经济增长回升以吸收经济中的闲置，从而使通胀可持续地回到2%的目标水平。
加拿大央行的降息决定公布后，美元兑加元跌至盘中低点：
财经金融博客Zerohedge评论称，随着物价上涨和货币下跌，匈牙利可能已经结束降息，成为本轮周期中第一个提前结束宽松的央行。其他央行在到达这一立场之前还有一段路要走。等到那时，加拿大央行当然会被迫放弃宽松政策。
今年7月平台配资炒股，市场普遍认为加拿大央行的立场发生了重大转变，该央行对通胀态度发生了显著转变。风险平衡也在发生变化。官员们似乎更加确信价格压力已得到控制，并越来越关注经济软着陆。本次9月会议是7月立场的延续。
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